近期部分鋼廠(chǎng)陸續出臺冬儲政策，以東北地區首鋼通鋼為例，2021-2022年首鋼通鋼冬儲政策出爐，收款價(jià)為螺紋4800元/噸，盤(pán)螺5000元/噸；冬儲合同交款截止日期為2022年1月31日。首先我們看到，通鋼冬儲政策僅是一個(gè)收款政策，并未涉及到結算方案，因此無(wú)法評估貿易商冬儲成本，具體還需要匹配鋼廠(chǎng)具體結算政策來(lái)測算。其次，從目前收款價(jià)與當地市場(chǎng)現貨價(jià)格對比，收款價(jià)高于現貨價(jià)格200元/噸左右，可見(jiàn)鋼廠(chǎng)方面對于冬儲挺價(jià)意愿偏強，但同時(shí)據我們了解，僅目前市場(chǎng)現貨價(jià)格亦已遠超商家冬儲成本預期，可見(jiàn)商家對于明年春季市場(chǎng)相對偏謹慎。

另外，通常鋼材的冬儲只發(fā)生在北方地區，因為北方冬季受氣溫影響停工時(shí)間較長(cháng)，對于南方來(lái)說(shuō)冬儲只能算是短期的庫存管理。從冬儲的流程來(lái)看，分為以下幾個(gè)階段：鋼廠(chǎng)發(fā)布冬儲政策—貿易商簽訂合同付款—鋼廠(chǎng)排產(chǎn)發(fā)貨—貿易商與鋼廠(chǎng)結算。從冬儲的結算方式來(lái)看，通常分為鎖價(jià)結算、延期結算，通常鎖價(jià)結算比較簡(jiǎn)單，鋼廠(chǎng)會(huì )給一個(gè)遠低于目前市場(chǎng)現貨的價(jià)格與貿易商鎖定結算成本，貿易商冬儲成本約等于鋼材成本+財務(wù)費用；對于延期結算來(lái)說(shuō)，結算方式復雜多變，定價(jià)或由鋼廠(chǎng)決定，或由第三方?jīng)Q定，但鋼廠(chǎng)會(huì )以提前收款的方式，承擔部分貿易商的財務(wù)費用支出。

就首鋼通鋼冬儲政策來(lái)看，無(wú)法判定未來(lái)發(fā)生的冬儲成本會(huì )是多少，但就目前國內鋼廠(chǎng)相繼發(fā)布的冬儲政策來(lái)看，華東地區螺紋鋼鎖價(jià)成本普遍集中在4400-4500元/噸區間，因此對于短期期現價(jià)格都將形成一定支撐。

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